3 věci, které Warren Buffett nikdy nedělá

31.10.2018

Existují spekulanti, kterým se povede pár dobrých obchodů, které je dokáží zabezpečit po zbytek života. Existují investoři, kterým se skrze šťastnou volbu dlouhodobých pozic podaří po létech střízlivých výnosů naspořit na rozmařilý důchod. Kombinací silných stránek obou konceptů je třetí "skupina" investorů, Warren Buffett. Marně letos investorům na jaře radil, neúčastnit se IPO Facebooku, alespoň pokud bud úpis tak "přepálený." Warren Buffett už desítky let na trzích inkasuje vysoce nadprůměrný výnos: Co stojí za úspěchem této investiční legendy? Zkusme si na tuto otázku odpovědět z opačného konce: Co by Warren Buffett nikdy neudělal? 

1) Buffett je známým odpůrcem technologických emisí. Legendární guru sází z investičního hlediska obvykle na relativně "prosté" obchodní modely a produkty, jejichž funkčnost dostatečně otestoval zub konkurence i času. Příkladem za všechny budiž Coca-Cola: Na světě by se muselo stát cosi hrozného, aby spotřebitelé přestali mít chuť na sycené, sladké nápoje. Byznys se v Coca-Cole neodehrává v takovém "rytmu" jako v technologickém sektoru, nedochází k tak obrovským nárůstům či propadům, a hodnota společnosti roste v čase relativně lineárním tempem. Facebook oproti Coca-Cole vyrostl prakticky přes noc a "hodnotu" pro akcionáře vytvářel geometrickou řadou. Někteří ještě před několika lety sázeli na úspěch konkurenta Facebooku, MySpace, konkurenční realita ovšem tento portál odsoudila k neúspěchu.

2) Buffett nerad IPO. Proč? Insideři společnosti a banky nabízející akcie k úpisu se obvykle snaží vyšroubovat ceny co nejvýše. Strany, které "ví více," v ceně úpisu bohatě zužitkují příznivou náladu na trhu, náklonnost investorů k danému sektoru, či dokonce byznys-modelu. Facebook vstupoval na trh v okamžiku, kdy trhy po IPO několika brandů v čele s LinkedIn, opanoval po letech kult technologií a společnost sama o sobě představovala obchodní model, o němž se skoro "nepochybuje."

3) Buffett nerad neprůhledná ocenění. Investujte jen do toho, čemu rozumíte, a umíte to relativně přesně ocenit, říká už desítky let investorská legenda. Facebook pro Buffetta představoval typický případ opaku. Facebook je mimořádný byznys, až tak, že je pro mě obtížné, zaujmout vůči němu investiční stanovisko: Tak uvažoval Buffett.